Jak obliczyć дисконтированный przepływy pieniężne
Obliczenia zdyskontowanej wartości przepływów pieniężnych – jeden z najważniejszych aspektów analizy działalności inwestycyjnej, a mianowicie analizy atrakcyjności firmy dla innych załączników. Jest to bardzo silne narzędzie oceny, jednak jego stosowanie wymaga dużej precyzji, ponieważ nawet mały błąd może prowadzić do błędnego wyniku.
Instrukcja
1
Do analizy efektywności inwestycji są używane dwie grupy wskaźników: z uwzględnieniem czynnika czasowego i bez. Дисконтированный przepływ środków pieniężnych jest tymczasowym wskaźnikiem, ponieważ bierze pod uwagę każdy ruch środków pieniężnych w przedsiębiorstwie, co pozwala dokładnie prześledzić dynamikę kosztów i zysków.
2
Dyskontowanie przepływów pieniężnych nazywa ducha przepływu środków pieniężnych przy uwzględnieniu wartości pieniądza w czasie do bieżącego dnia, czyli do momentu rozpoczęcia inwestycji. Pozwala to wziąć pod uwagę wszystkie czynniki, które wpływają na przepływ środków pieniężnych, w tym inflacji i ryzyko.
3
Formuła zdyskontowanej wartości przepływów pieniężnych w następujący sposób:ДДП_і = ЧДП_і/(1 + r)^i, gdzie:ДДП_і – дисконтированный przepływów pieniężnych okres czasu i;ЧДП_і – przepływy pieniężne netto w tym samym okresie;r – stopa dyskontowa w dziesiętnie.
4
Przepływy pieniężne netto definiowany jako różnica między nadchodzi sumami i kosztami przedsiębiorstwa w danym okresie, obliczoną z uwzględnieniem płatności podatków, dywidend i innych wypłat.
5
Po obliczeniu zdyskontowanych przepływów pieniężnych za każdy okres czasu obliczana jest czysty дисконтированный strumień, który jest równy sumie tych wartości i dochody karze przepływu na zero okres, czas pierwszych inwestycji w projekt:ЧДДП = ЧДП_0 + ЧДП_1/(1 + r) + ЧДП_2/(1 + r)? + … + ЧДП_п/(1 + r)^n = ?ЧДП_і/(1 + r)^i po 1 ? i ? n.
6
Ważnym aspektem prawidłowego przeprowadzenia dyskontowej jest wybór stopy dyskontowej. Jest na to wiele sposobów: metoda oceny długoterminowych aktywów, średnio zważonego kosztów kapitału skumulowanego wykresu. Ostatni podejście korzystają szczególnie często, jest on oparty na wzajemnej ocenie ryzyka.
7
Metoda analizy inwestycji za pomocą obliczenia zdyskontowanej wartości przepływów pieniężnych jest skuteczny, ale dość czasochłonne środkiem. Wynik tego wskaźnika zależy od tego, jak dokładnie i w pełni uwzględnia wszystkie ruchu środków pieniężnych w przedsiębiorstwie w ciągu okresu rozliczeniowego czasu.
8
Powstaje pytanie, w jaki sposób uwzględnić inflacyjną składową. To jest możliwe na dwa sposoby: podczas bezpośredniego dyskontowej przy obliczaniu stawki lub poprzez дефлирования przepływów pieniężnych w okresach ich uwzględnienia. Przy drugiej metodzie ruchu środków są ustalane z poprawką na инфляционный współczynnik w miarę ich powstawania.